加拿大丰业银行:黄金的避险属性终将体现

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加拿大丰业银行(Scotiabank)撰文称,黄金最近的弱势源于持仓成本上升、强势美元以及实体需求低迷。

机会成本

考虑到美国贸易政策引起的不确定性,商品和股市下跌,而黄金却未能获益。

投资者更偏好美国和德国国债,尤其是前者的收益率在5月曾高于3%。

美元在6月21日升至95.54,而2月16日为88.25。

尽管如此,由于收益率在回落,美元的反弹开始失去动能。

实体与投资需求

根据世界黄金协会,黄金第一季需求为973.5吨,为2008年以来最低水平。

印度市场还在消化税收变化等政策,而卢比贬值进一步打压了黄金消费。

黄金上市交易基金持仓也跌至2102吨,为去年9月以来最低。

总结

虽然黄金面临多个不利印度,但是从周图上看,黄金依然位于去年一系列低点上方。

此外黄金的下跌也和工业金属以及股市类似,道指从年内高点回撤10%,黄金回撤9.4%,LME指数回撤11.7%。

有鉴于此,黄金没有进入新的熊市,只是在区间中的整理。

考虑到美债有被抛售的可能,黄金应该会再现避险光芒。

信息来源:FXSTREET

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发布时间:2018-07-13 00:41:31
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