新华社:A股估值处于历史底部 市场调整幅度在可控范围内

来源:理财圈    阅读人数:

新华社:A股估值处于历史底部 市场调整幅度在可控范围内

对于中国A股的投资者来说,眼下这段日子有些难熬。受中美经贸摩擦等多种因素影响,去年“白马行情”带来的喜悦早已消散,如今面临的是股指走低的迷茫。人们疑惑:A股为何会出现这一轮下跌?调整是否已到位?会引发系统性风险吗?

决定股票市场走势的因素十分复杂,人们往往是“不识庐山真面目,只缘身在此山中”。要看清当下的中国股市,必须放在历史的维度中来分析评判。

A股估值处于历史底部 人们还在担心什么?

回顾刚过去的2018年上半年,A股主要股指从阶段新高到阶段新低上演了一波“蹦极”行情。上证指数在2018年1月29日涨至3587.03点创下两年来新高,随后掉头向下,在6月份接连失守3000点、2900点甚至2800点关口。

在不少市场机构看来,近期一些前期积累的风险事件逐渐暴露,同时叠加外部不确定因素,我国股市、债市及汇市出现一定调整,这些调整既反映出投资者预期的变化,也是金融体系向市场化转型、信用风险回归合理定价的必经阶段。

总体来看,市场调整幅度在可控范围内,不宜将金融领域的个别事件或阶段性表现夸大为“金融恐慌”。

在海通证券研究所策略分析师荀玉根看来,近期A股市场情绪低迷,短期影响市场情绪的因素确实存在,比如美国单方面挑起贸易战、国内去杠杆背景下信用违约不断。但站在中长期的视角看,目前A股已经进入估值合理区域。

中国金融四十人论坛高级研究员管涛认为,美国政府拟对约2000亿美元中国产品加征10%关税的消息短期内或许会给金融市场带来一定的负面情绪,但长期看来中国金融市场发展的基本面没有发生变化,无需高估其带来的影响。

截至目前,上证综指、深证成指、创业板指市盈率分别约12倍、20倍、39倍。很多传统行业、周期性行业估值已处于历史底部,风险收益比显着提升。优质企业上行空间远远大于市场下行风险。

“从估值角度来看,目前A股市场总体估值已经可比于历史上几个大底,估值处于底部区域。”中信证券研究部首席策略分析师秦培景说,从企业利润增速看,当前A股上市公司的盈利增速要比历史上其它几个大底时期还要高,而中美经贸摩擦等对A股整体盈利影响也相对有限,A股的安全边际较高。

从国际比较看,中国股市处在绝对的价值洼地。上证综指12倍左右的估值,不仅大幅低于美国的24倍,相对比新兴市场国家的印度(22.8倍)和巴西(18.8倍)也是大幅低估。

富国基金分析认为,如果能够翻越短期“忧虑的墙”,当前A股是长期投资极为有利的战场。截至7月10日,衡量全部A股的万得全A指数市净率已经降到了1.73倍,基本接近2014年5月份1.45倍的历史最低水平,远远低于2.46倍的历史中位数水平。

即便如此,A股市场仍然笼罩在一片阴云当中。人们担心:中美经贸摩擦升级拖累经济增速,信用违约事件扩散影响基本面和资金面……一边是内资普遍情绪低迷,另一边境外资金却在加速抢筹A股。数据显示,近期沪港通、深港通北上资金流入加速,4、5、6月份分别净流入387亿、508亿、285亿元,较2017年月均水平166亿元大幅提升。

“内外资分歧加大的原因关键在于两者投资决策的角度不同,境外资金在做选择题,环顾全球,发现A股估值和业绩匹配度不错,从中长期角度出发认可A股目前的投资价值。”荀玉根分析说。

未雨绸缪 中国防范化解金融风险的力度前所未有

伴随着股票市场的波动,一些市场人士担心,中国金融市场是否会出现系统性风险?如果了解中国金融领域近年来的改革与变化,很容易就能得出否定的答案。

当前的中国金融监管架构与三年前相比已经有了质的变化,监管力量的协同性今非昔比,金融市场总体也在朝着健康的方向发展。

就在几天前,一则新闻引起金融圈关注。7月2日,新一届国务院金融稳定发展委员会成立并召开会议,一个高规格、多部门的金融协调机构亮相,这让维护国家金融安全的机制更加健全,维护金融稳定的力量更加有力。

“完全具备打赢重大风险攻坚战和应对外部风险的诸多有利条件,对此充满信心。”新一届金融委的信心并不是凭空而来,而是基于对金融领域运行情况的把握。尤其是党的十九大以来,金融领域发生了很多积极变化。

对此,金融委这样描述:“监管体系建设和金融风险处置取得积极成效……金融乱象得到初步遏制,市场约束逐步增强,市场主体心理预期出现积极变化,审慎经营理念得到强化,金融运行整体稳健。”

判断背后是金融市场有目共睹的深刻变化。资本市场作为金融市场重要组成部分,由于参与主体众多、制度建设尚未完善等原因,曾经饱受市场乱象困扰。然而,在从严监管的逻辑下,市场乱象被重拳打击,市场生态重塑净化。

在治理市场乱象同时,不断补齐监管短板,完善制度安排,才能从根源上遏制风险,夯实A股稳健运行基础。修订上市公司重大资产重组管理办法,完善上市公司停复牌规则,完善减持制度,出台投资者适当性办法……证监会推出了一系列重大改革举措,重塑着资本市场运行的逻辑。

在新时代证券首席经济学家潘向东看来,这些措施正在进一步夯实资本市场稳健运行的基础。“资本市场制度的完善以及投资者素质的提高,必然要求高质量的企业,从而促进提升上市公司质量,优化资源配置。”

整个金融市场协同监管的趋势同样显而易见。资管新规的出台开始解决资管行业统一监管这个复杂的系统性工程,给所有的资产管理类机构和产品一把统一的尺子。

值得注意的是,针对当前市场形势,金融委把“维护金融市场流动性合理充裕”“把握好监管工作节奏和力度”纳入近期任务,向市场释放出明显的维稳信号。

近日,金融管理部门主要负责人纷纷第一时间回应市场关切,货币政策委员会委员也就热点问题解疑释惑,均对金融市场发表积极看法,传递出对资本市场健康发展的坚定信心。

当然,股票市场的运行机制比较复杂,一时的情绪往往能够左右市场走势。尤其是A股市场,个人投资者占绝大多数,与海外成熟市场机构投资者占主流的结构不同,这也意味着市场更容易受到情绪波动影响。长期稳定资金的缺乏,也导致A股在面对风险挑战时更显脆弱。

有挑战不可怕,关键是及时掌握情况,提前做好预判,并做好应对预案。在这一方面,我们比以往任何时候更心中有数。

坚定开放 外资机构用实际行动看好A股投资中国

正是基于对风险的掌控、对监管体系不断完善的信心,中国才敢于在今年坚定迈出金融业对外开放的步伐。

从博鳌亚洲论坛释放金融开放的强烈信号,到一系列重磅开放政策连连落地,都引发国内外市场高度关注。

相关新华社:A股估值处于历史底部 市场调整幅度在可控范围内,你可能更感兴趣:

1、 A股整体估值已到达底部位置 寻找确定性强的结构性机会

对于最新出炉的上半年宏观,公私募基金普遍认为,从结构来看,新动能加速成长,经济结构持续改善,经济增长向高质量方向转变。同时,基金人士表示,A股整体估值已到达底部位置,对下半年的市场并不担忧,而是会更多考虑未来可能出现的正面因素,从中寻找大[查看]


2、 富途证券:美团上市还是看估值

市场巨头美团点评近期递交了招股书,如果顺利,应该在今年9月在香港上市,上市之后,估值可能会去到600亿美金,届时除非市场气氛和现在有很大改变,否则美团将与小米一样,遇到估值问题。 美团目前是全球最大的餐饮外卖服务提供商,也是全球最大的到店餐饮[查看]


3、 市场处于底部之声渐起 8股有望开启估值修复

1、老白干酒:半年报预增208%左右 2、亚翔集成:中标2.81亿集成电路生产线项目洁净工程 3、精工钢构:上半年净利预增100%-120% 热点掘金 1、纵横通信 5G:7月15日,中兴通讯正式启动了之前早已预备的业务重建计划,开始全面恢复全球业务。据悉,从13日晚开[查看]


转载本文请注明地址为理财圈http://www.qzlo.com/jijin/381827.html

↓拜读作者的其他文章↓

发布时间:2018-07-13 07:15:42
猜你喜欢

曝光丨猎金影视涉嫌传销式非法集资

曝光丨猎金影视涉嫌传销式非法集资

v猎金影视是猎金集团投巨资打造的,专注于影视投资、造星、原创剧本挖掘及生产发行的一个影视创作和投资的平台。 现已启动上市程序,预计将于2019年在国内主板挂牌上市。 猎金影视现面向全球招募各类合作机构和大量会员,共享影视上映及平台上市带来的巨大...[继续阅读]

20年的老司机教你对付“油耗子”,第3

20年的老司机教你对付“油耗子”,第3

20年的老司机教你对付“油耗子”,第3张图我哭了,最后1张我笑了....... 大货车司机肯定听说过一种贼,叫偷油耗子, 他们专门在半夜瞄准大货车的油箱偷油, 大半夜最可怕的不是被偷油,而是第二天刚发动发现没油了,严重耽误运输的任务,损失得可就...[继续阅读]

胡闻凯:5.21黄金强势破位1285,欧美盘

胡闻凯:5.21黄金强势破位1285,欧美盘

黄金从目前走势上看弱势无疑,胡闻凯在上周也有说过无论是日线、周线和月线图来看,都形成了看空形态。并且美元和债券收益率的走高也压制着黄金无法上涨,顺势看空即可,早间开盘黄金直接跳空,弱势无疑。反弹也不是反转,趋势无法改变行情测试阻力区继续...[继续阅读]

A股估值处历史底部 资本市场双向开放提

A股估值处历史底部 资本市场双向开放提

伴随着国内资本市场的逐步开放,外资投资A股的渠道正在增多,这有利于丰富投资主体,拓宽资金入市渠道,优化资本市场结构,提高国际化水平。 随着市场的持续震荡,A股估值处于历史底部的声音渐起。与此同时,在市场相对低迷之时,外资流入的信号颇为积极。...[继续阅读]

个基分析:民生加银家盈理财7天A

个基分析:民生加银家盈理财7天A

民生加银家盈理财 7 天 A 690012 1 、 2018 年下半年基金经理展望 1)对债券市场观点及展望 预计经济稳步下行,如果中美贸易摩擦影响逐步加大,汇率可能将承担压力较大,货币政策继续保持稳健中性偏宽松的态势,流动性保持充裕,信用风险可能将会继续出现,...[继续阅读]