新鼎资本张弛:投资独角兽有一定的风险 需慎重评估风险点

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新鼎资本张弛:投资独角兽有一定的风险 需慎重评估风险点

在今年3月15日,证监会副主席阎庆民在参加政协闭幕会议时表示,中国存托凭证(CDR)将很快推出,并将选择一批新经济企业。在上个月,证监会发布《存托凭证发行与交易管理办法(试行)》等九份规章及规范性文件,正式拥抱新经济。就此,A股正式开门迎接新经济“独角兽”。

独角兽一般是指超过10亿美元估值,并且创办时间相对较短的公司。业内人士普遍认为,境外的独角兽通过CDR,是在A股上市的最佳方式。可以规避一系列上市障碍,例如拥有VIE架构或拥有多层股权结构的公司被禁止在A股上市,以及在A股上市需要满足诸多财务要求(如盈利纪录)和经历较长的审批程序。

首批回归A股的独角兽企业名单在今年的3月3日已曝光,共有八家企业,除了BATJ这四家外,还有携程、微博、网易以及香港上市的舜宇光学。前七家企业均是中国上市互联网公司领头羊。

对于独角兽的回归,新鼎资本董事长张弛在接受《第一财经》采访时指出,目前有些独角兽企业还没有实现盈利,甚至80%都处于亏损状态,甚至是不盈利状态。但是由于其多数处于特殊行业领域,具有很高的技术壁垒,发展速度较快,因此,独角兽的崛起势必会推动中国下一轮新经济的快速发展。

不过,投资具有风险。独角兽企业回归A股,并非一定会为广大投资者带来较好的投资回报,盲目追求将会遭遇很多风险。

以三六零安全科技股份有限公司(简称360)为例,在今年2月底,360回归A股。敲锣仪式后,360以每股65.67元开盘。但随后股价跳水。时隔4月后,每股价格已下跌近一半。

新鼎资本董事长张弛认为,投资独角兽要注意风险点。一要看估值。估值的高低是判断能否投资的基础。如果一个企业目前估值已达1000-2000多亿元,一年前融资就有400-500亿元,最新一次融资1300亿元,这种短期内估值快速提升的企业,就有一定的泡沫。其次,企业的核心技术和行业壁垒是关键。第三,宁可投贵也不投错。宁可投细分行业前三,也不投细分行业第五、第六。

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发布时间:2018-07-13 06:03:53
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