预期改善 人民币趋稳渐成共识

来源:网络整理    编辑:理财圈

    关键点位关键时刻,再度准确出手。央行8月3日宣布将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0调整为20%。当日,在、离岸人民币兑美元汇率盘中双双反弹逾600点,市场预期明显改善。

    央行为何选在这一时刻出手?市场人士认为,一方面,人民币兑美元跌至6.90附近,或有进一步贬值压力。另一方面,6月下旬以来,CFETS(中国外汇交易中心,ChinaForeignExchangeTradeSystem)人民币汇率指数加速下跌至92.41,跌出了94-95的“合意区间”。

    机构人士称,6月中旬以来人民币兑美元及兑一篮子货币出现“双贬值”,尤其作为人民币实际有效汇率的“锚”——CFETS人民币汇率指数大幅下跌5.56%,表明近期这一轮贬值已“超调”。此次央行上调外汇风险准备金率,将增加做空人民币成本,叠加不排除后续进行逆周期调节可能,对人民币贬值预期起到较强抑制作用。目前,市场对下半年人民币汇率趋稳预期已基本达成共识。

    做空成本增加

    8月3日晚,央行在官网公告称,决定自2018年8月6日起,将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0调整为20%。

    外汇风险准备金是汇率波动管理三大工具之一,也是宏观审慎框架的组成部分。2015年“8·11”汇改后,为应对人民币波动加剧,央行首次要求对开展代客远期售汇业务的金融机构收取外汇风险准备金,准备金率定为20%。2017年9月,在市场预期趋于理性的背景下,央行将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%调整为0。

    此次央行再次启动外汇风险准备金工具的原因很清楚,央行在公告中明确指出,此次操作主要是“为防范宏观金融风险,促进金融机构稳健经营,加强宏观审慎管理。”

    这一举措的影响也很直接:外汇风险准备金率上调将增加远期购汇成本,增加做空人民币成本,远期购汇规模减小有助于套利交易减少和汇率预期稳定。

    CFETS指数超调

    在人民币连续贬值逾3个月后,央行为何选择在此刻出手?市场人士认为,随着在、离岸人民币兑美元双双来到6.90附近,应防止顺周期行为演变成“羊群效应”。

    机构人士认为,不仅人民币兑美元的这个单一汇率“价格”值得关注,与贸易结构相符合的“加权价格”——CFETS人民币汇率指数更值得关注。

    “2016年年中开始运行的汇率机制的核心是维持一篮子指数合理稳定运行。目前,CFETS指数跌至92左右,已明显跌出维持两年多的94-95的‘合意区间’,表明6月以来的这一轮贬值,已有所超调,影响CFETS指数稳定性。”华创证券研究所宏观经济研究主管张瑜表示。

    4月下旬至6月中旬,CFETS人民币汇率指数和人民币兑美元汇率出现一定程度的背离,受美元强势格局影响,人民币兑美元即期汇率下跌约1.7%,CFETS人民币汇率指数从96.99一路上行至97.85,反而升值0.88%。

    从6月中旬开始,人民币兑美元及兑一篮子货币出现加速“双贬值”。截至7月31日,CFETS人民币汇率指数已回落至92.41,较6月中旬大幅下跌5.56%。同一时期,人民币兑美元出现更明显贬值。统计显示,6月15日至8月3日,人民币中间价累计下行6.81%;市场汇率调整幅度更大,截至8月3日触及6.90附近,在、离岸人民币兑美元汇率较6月中旬已分别下行7.88%、8.17%。

    市场人士说,在全球经济发展不平衡背景下,参考一篮子货币而不是单一盯住美元,有利于保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。作为人民币实际有效汇率的“锚”——CFETS人民币汇率指数与人民币兑美元汇率近期大幅下跌,若人民币汇率贬值预期进一步恶化,对中国经济不利影响可能逐步显现。

    汇率预期趋稳成共识

    近期人民币兑美元及兑CFETS货币篮子出现双贬值现象,是2016年初引入CFETS货币篮子之后首次出现的情况。

    对于这一现象出现的原因,平安证券宏观固收组陈骁团队认为主要有四点:一是中美经济增长表现分化;二是中美货币政策取向分化;三是外贸前景不确定性加大,外贸顺差或承压,而中国股市波动加剧,不利于境外资金流入;四是这轮贬值中,没有明显看到外汇干预的迹象,汇价走势对市场供求及情绪等因素反映比较充分。

    分析人士认为,考虑到本轮汇率波动与中美经济相对增速、中美货币政策周期等因素有关,人民币可能仍有一定贬值压力,但政策信号显然有利于汇率波动收窄。

    “年内中间价破7概率进一步降低,人民币企稳近在眼前。”在央行调整外汇风险准备金率后,有机构点称。

    市场人士认为,央行启动外汇风险准备金工具所表达的态度比工具本身可能更重要,尤其央行在公告中表示,根据形势发展需要采取有效措施进行逆周期调节,维护外汇市场平稳运行,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

    “央行有足够的政策工具维持国内外汇市场供求平衡和稳定市场预期。”招商证券宏观谢亚轩团队称。

(顶部关注本站熊掌号,有你意想不到的福利哟)

>>>相关《预期改善 人民币趋稳渐成共识》内容:

1、 中国银行存款利率表2019年 1月17日人民币定期利率是多少

今日中行存款利率是多少?1月17日人民币活期利率是多少? 2019年最新的存款利率仍然按照2105年10月央行调整利率之后的基准利率,各大银行在此基准利率上浮动程度有所区别。下表就是各大银行最新的存款利率。(中国人【继续阅读】


2、 今日建行人民币定期利率是多少?建设银行存款利率表2019

今日各大地区建设银行挂牌利率是多少? 2019年最新的存款利率仍然按照2105年10月央行调整利率之后的基准利率,各大银行在此基准利率上浮动程度有所区别。下表就是各大银行最新的存款利率。(中国人民银行决定,自201【继续阅读】


3、 2019中国邮政储蓄银行利率表 1月17日中国邮政储蓄银行人民币活期利率多少

今日中国邮政储蓄银行北上广深农业银行挂牌利率是多少? 2019年最新的存款利率仍然按照2105年10月央行调整利率之后的基准利率,各大银行在此基准利率上浮动程度有所区别。下表就是各大银行最新的存款利率。(中国人【继续阅读】


转载请注明原文首发于理财圈http://www.qzlo.com/jingyan/479852.html
发布时间:2018-08-06 07:01:55
猜你喜欢

李光洁现任妻子是谁 王珞丹李光洁什么

李光洁现任妻子是谁 王珞丹李光洁什么

很多人都知道李光洁的前任妻子是郝蕾,但是不知道李光洁现任妻子是谁,对于感情生活李光洁一直非常的低调,也...[继续阅读]

凤凰无双聂无双和萧凤青床戏在第几集

凤凰无双聂无双和萧凤青床戏在第几集

电视剧《凤凰无双》正在热播,聂无双和萧凤青是相爱的,但无奈聂无双嫁给了萧凤溟,在之后的剧情中聂无双和萧...[继续阅读]

女人想要你上她的表示 揭性饥渴女人表

女人想要你上她的表示 揭性饥渴女人表

女人在性方面有时候需求是很大的,特别是遇到心仪的男人,那男人知道女人想要你上她的表示有哪些吗?女人一般都...[继续阅读]

三生三世十里桃花少辛谁演的喜欢白真吗

三生三世十里桃花少辛谁演的喜欢白真吗

近日《三生三世十里桃花》让大家又走上追剧的路程,那剧中少辛谁演的结局和桑籍在一起了吗?难道少辛不喜欢白真...[继续阅读]

择天记国教学院的石板是什么和周园钥匙

择天记国教学院的石板是什么和周园钥匙

电视剧《择天记》正在热播,陈长生成为了国教学院的院长,这让大家都很开心,当然也有很多人嫉妒,国教学院在...[继续阅读]

去趟卫生间回来公司倒闭了,这都是神马

去趟卫生间回来公司倒闭了,这都是神马

创业艰难百战多, 开公司不是一件容易的事, 但有些公司不一样。 它们骨骼清奇,不走寻常路, 是企业界的一种...[继续阅读]