PTA行情吸引了大批机构调研 价差“拐点”或至

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 本周一晚间时候,恒逸石化对外发布了今年上半年的年中报告。根据数据显示,该公司三个季度的盈利就已经达到了增长区间在141%185%左右。

  恒逸石化三季报的预增,离不开7月以来暴涨的PTA价格。如今,这一趋势仍在延续。828日,PTA期货主力1901合约再涨4.9%,创下20139月份以来的新高,即将于下月交割的1809合约,则在期、现价差回归的作用下,上涨了5.62%

  “通过跟踪PTA生产利润可以看出,其变化趋势与PTA价格呈现明显正相关关系。卓创资讯PTA行业分析师王珊28日介绍称,根据原料PX、税费等成本核算的利润结果显示,28PTA每吨利润为1547元,达到2014年以来的最高水平。

  恒逸的底气

  “2018PTA供需结构整体大幅改善,行业进入景气周期。恒逸石化中报指出。

  不过从上半年利润数据来看,其增幅相对有限,仅从2017年同期的8.52亿元增长至今年的11.01亿元,同比增幅不过29.33%

  上半年PTA涨幅不大,便是其中原因之一。据21世纪经济报道记者统计,20171-6PTA主力连续合约加权均价为5246/吨,今年同期为5663/吨。

  但进入7月下旬后,人民币贬值、原料PX上游检修等因素,为PTA带来了难得的上涨机会,价格开始飙升。

  718日至今,PTA主力合约结算价便从5872/吨上涨至7778/吨,而现货价格涨幅更高。

  “今天成交的,下周前交货的价格是9350/吨,较期货盘面上的近月合约仍然处于升水状态。王珊介绍称。而一周前,她接受记者采访时,PTA现货报价尚不过8800/吨。缘何PTA现货涨势如此凶猛?

  今年5月,招商证券石化团队曾指出,2018年将首次成为PTA产能零增长之年,寡头态势已经凸显,具体体现在对行业的影响力和控制力明显增强。

  彼时给出的产能数据显示,国内PTA有效产能前五位企业,产能占比为68%。其中,逸盛系(恒逸、荣盛)合计有效产能约占全国总产能的27%

  虽然作为生产企业,但逸盛石化却开始从市场回购现货。

  本报《PTA期货火爆调查:期、现价差千元 下游改行卖原料》曾指出,恒逸石化与荣盛石化(002493.SZ)的联营企业逸盛石化,7月下旬曾以每吨200元至300元的加价幅度,向市场回购PTA现货。

  而PTA这个行业的最大的特点便是,市场供给80%是合约货,20%是现货。彼时,市场供应本就偏紧,再遇逸盛石化回购挺价PTA现货价格自然一路走高。

  需要指出的是,江浙企业普遍具备丰富的期、现跨市场操作经验。若拉涨现货的同时,做多PTA期货,便会出现两头盈利的情况。

  “本轮PTA期货的上涨呈现出,现货升水拉动期货上涨的特征。中大期货研究院商品期货部负责人张灵军28日评价称。

  PTA涨价带来的直接好处,便是企业经营能力的提升。据王珊测算,今年一季度PTA毛利润均值为213/吨,二季度均值为68/吨,7月初至828日期间已增长至469/吨。

  正因于此,恒逸石化才有了预计三季度“11亿元至13亿元利润的底气。

  价差拐点或至

  火热的PTA行情,吸引了大批机构调研。

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发布时间:2018-09-02 17:41:27
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