国际指数“抢”A股 大盘重心或抬升

来源:理财圈    编辑:西瓜君

  9月27日,全球第二大指数公司富时罗素宣布,将A股纳入其全球股票指数体系,A股分类是次级新兴市场,从2019年6月开始将A股纳入次级新兴市场。就在一天前,明晟公司也向A股抛来“橄榄枝”,超预期的拟提高A股在MSCI中的比重。这意味着在A股迈向国际化的同时,国际指数也在纷纷“抢”A股。

  光大证券市场底部越磨越高

  在三季度完成磨底之后,大盘不会出现一帆风顺的反弹和大反转,更多是越磨越高。

  首先,中期选举前特朗普“战得选票”动机较强,大博弈仍有可能扰动风险偏好;其次,新格局下中国对冲性政策的意图仅是防止大博弈下估值所隐含的、过度悲观的增长预期兑现,对于“房贷抵个税力度超预期,意味着房地产调控放松”等政策层面的非理性预期应适可而止。

  从宏观经济角度来看,在经济增长依旧要沿着潜在增长率下行的大背景下,接下来的行情是前期大博弈造成的过度杀估值下的估值修复。而根据我们对估值隐含经济增长的判断,估值修复的整体空间约在10%左右。所以,我们对未来行情的判断,是估值修复下的越磨越高,上证综指年底有望重返3000点。

国际指数“抢”A股 大盘重心或抬升.jpg

  至于美国在经济之外的领域挑起摩擦,也没有什么好恐慌的。自三月底贸易摩擦爆发以来,我们之所以不用贸易摩擦而是用大博弈来概括这样一场冲突,就是因为基于全球政经的当下格局和演变趋势看,仅仅是从贸易或者经济角度去概括当下的大博弈是过于狭隘的,这是一场立体化的大博弈。

  但是,无论是从经济层面还是从非经济层面发动的大博弈,都不会改变中国已经是内需和内部政策主导的经济体这一事实,而且无论是历史,还是过去三个月的事实表明,外部压力越大越能催化内部政策再调整、提升中国内部做正确事情的概率。

  因此,对于底部有望越磨越高的估值修复行情,在结构上继续建议按照G2双杀下半场的思路去进行结构配置。首先是,在周期的估值修复基本完成后,更多关注银行等高股息标的底仓配置机会。其次是,从大博弈、补短板的角度去布局军工、网络安全、5G、芯片等科创股的趋势性主题机会。美国对中国科技、军工的不断打击,恰恰印证了这是中国必须要加强的短板,而补短板将是新格局下的政策主要发力点。最后是,消费权重股的回调空间有限,意味着本轮消费板块的回调空间有限,G2双杀下半场的轮动之后,必需消费品仍将受益于中低收入人群的消费升级。

  国泰君安反弹趋势逐渐展开

  金秋行情已到来,短期风险扰动相对有限。近期随着政策的发力,经济下行压力有望得到缓解,汇率维持在6.8-7区间相对平稳,风险出现了边际显著缓和,这将为市场风险偏好修复提供窗口期。我们认为金秋行情正在展开过程中,相关风险因素对于市场的扰动始终存在,市场风险偏好修复或会反复,但相对于前期整体紧张的态势已经明显缓和,市场反弹趋势有望逐渐展开。

  看好制造业中 TMT,关注军工、计算机、通信/电子结构性机会。随着风险缓和窗口期的到来,三大反弹支柱发力下,加仓时机到来。一是政策的优先放松,市场关于稳增长发力的预期始终存在,但是政策大放水难期。尽管始终会有相关政策的出台,但周期品中长期逻辑缺失始终影响投资者持股坚定性;二是政策层面对于提振消费、产业升级始终强调,相关板块有望迎来积极催化,消费品中受到交易结构问题困扰,但政策催化下相关品种可能会在交易结构筹码充分分散前就开始启动。随着分母端风险溢价的回落,重点关注制造业中TMT。从细分领域亮点看,军工在飞机、计算机在云计算、通信在5G、电子在5G和半导体,而受益于政策加码的消费板块,业绩处于合理估值,预计也会有积极表现。此外,由于政策优先放松,周期板块中受益大基建链条的品种也具有交易性行情机会。

  国信证券政策底和市场底均已显现

  近日,管理层印发的《关于完善促进消费体制机制,进一步激发居民消费潜力的若干意见》,意见强调了从供需两端发力推动消费升级,落实供给侧结构性改革,更大程度地促进供需匹配,发挥消费对于经济发展的支柱作用。我们认为,扩大国内消费是应对的唯一出路。

  从未来消费的发展方向上看,服务性消费潜力巨大。总体来看,消费对经济的贡献度已经达到了80%以上,我国的经济增长模式逐渐从低净资产收益率的基建驱动转向高净资产收益率的消费驱动,这对经济和资本市场都是长期利好。

  短期来看,当前各项政策对股市友好,“政策底”已经确定无疑。之前,我们在9月月度策略中提出,市场将慢慢从“政策底”向“市场底”转变,从近日市场的表现来看,“市场底”已经越来越明却,看好接下来市场有一波像样反弹的机会。

(顶部关注本站熊掌号,有你意想不到的福利哟)

>>>相关《国际指数“抢”A股 大盘重心或抬升》内容:

1、 北京大兴国际机场配套交通工程贯通

中新网北京12月3日电 2日凌晨,北京大兴国际机场高速公路、轨道交通新机场线和团河路的4座桥梁以同步方式顺利在京沪铁路上转体成功。该转体工程刷新了国内外大跨度桥梁集群式转体施工新纪录,标志着北京大兴国际机场【继续阅读】


2、 哪些因素决定了指数基金规模?

哪些因素决定了指数基金规模? 摘要: ◆ 影响指数产品规模的因子及分类 对指数产品规模可能产生影响的因子可分为三类:不变因子,长期因子,短期因子。不变因子代表基金产品的固有属性,不会随着时间推移而改变,包【继续阅读】


3、 平安基金发行首只跟踪“国债活跃券指数”的ETF

12月3日,平安基金宣布发行平安中证5-10年期国债活跃券ETF(下简称“活跃国债ETF”),这是国内市场上首只跟踪“国债活跃券指数”的ETF。据悉,在经过活跃度指标筛选之后,该产品的标的指数成分券流动性得到了充分保障【继续阅读】


转载请注明原文首发于理财圈http://www.qzlo.com/jingyan/679462.html
发布时间:2018-09-30 15:57:18
猜你喜欢

天蝎男会回头吗 分手之后的天蝎男会因

天蝎男会回头吗 分手之后的天蝎男会因

分手后天蝎男会回头吗?在一段感情中,两个人由于性格的差异或者是生活中各种各样的小事总是无可避免的引起矛盾...[继续阅读]

穿汉服时最简单的发型有哪些 古典发型

穿汉服时最简单的发型有哪些 古典发型

中国有五十六个民族,每个民族都有自己独特的衣服,但是偏偏只有人口最多的汉族很少穿自己的传统服装了。俗话...[继续阅读]

如何试探男友在不在乎你 男人真爱你的

如何试探男友在不在乎你 男人真爱你的

很多男人总是不善言辞,男人不善于把自己的心里话表达出来,所以有很多女人都觉得自己猜不透男人的心思,也因...[继续阅读]

霍汶希没想到陈伟霆红 陈伟霆用实力打

霍汶希没想到陈伟霆红 陈伟霆用实力打

霍汶希是香港英皇娱乐公司的管理层总裁,之前陈伟霆在英皇的时候霍汶希就不看好陈伟霆,但是霍汶希没想到陈伟...[继续阅读]

历史上代善为什么不当皇帝 揭代善失去

历史上代善为什么不当皇帝 揭代善失去

代善是一位功勋卓著的人,他是最有可能继承皇位的人,但是令人感到不解的是他不但没有继承努尔哈赤的位置,而...[继续阅读]

8090后性福报告:每周性生活1.2次,川

8090后性福报告:每周性生活1.2次,川

原标题:8090后性福报告:每周性生活1.2次,川渝战斗力最强京沪最弱 佛系青年盛行,养生惜命、枸杞保温杯的表...[继续阅读]