资金面年中大考 “存款荒”波及国有大行

来源:网络整理    编辑:理财圈

虽然中下旬资金市场扰动因素增多,银行对于中长期资金融资仍然谨慎,但总体来看资金平稳跨过年中预期稳定。与此同时,流动性的结构性问题依然待解。

继6月初央行宣布扩大MLF(中期借贷便利)担保品抵押范围,并于6月6日超额续作4630亿MLF后,6月12日,央行通过公开市场进行500亿人民币7天逆回购、200亿人民币14天逆回购、300亿人民币28天逆回购操作,逆回购利率与此前持平,实现净投放300亿元。

虽然临近年中,银行间市场资金面出现温和抬升,主要期限资金利率普遍有所上涨。但与去年相比,目前依然显得是风平浪静,尤其在隔夜资金上,价格整体远低于去年。虽然多家机构都认为今年流动性整体处于较好水平,但叠加美联储大概率加息、季末MPA考核、月中缴税等情况,机构情绪仍然偏谨慎。

Shibor(上海银行间同业拆放利率)显示,6月12日隔夜shibor上涨1.1个基点报2.584%;1周Shibor上涨1.3个基点报2.789%,但分别比去年同期低约25个基点和11个基点。

中下旬扰动因素增加

6月初以来,银行间市场资金面的成本和流动性一直呈现较为平稳的状况,但这样的状态可能在中下旬出现变化,目前银行融出中长期限资金的意愿依然偏谨慎。

首先要面临的是美联储加息的问题。

北京时间6月14日凌晨2点,美联储将公布最新的利率决议与政策声明。市场普遍分析认为,6月美联储加息已是板上钉钉之事。

“4月份开始人民币兑美元走弱,虽然目前还没有看到资本大幅外流的情况,但市场对汇率贬值和资本流出的担忧有所上升。”香港地区某外汇交易员表示,“年中的结售汇和外汇占款情况值得关注,因为6、7月是境外上市企业的分红高峰期,会产生较大用汇需求,另外中美贸易摩擦初步结果是中方减少对美贸易顺差,都会导致外汇占款负增长,被动减少本币流动性。”

但另一方面,即使面临美联储加息和美元反弹,境外机构增持人民币债券动力却有增无减。根据中债登与上清所最新公布的2018年5月份债券托管数据显示,境外机构5月份增持人民币债券604.64亿元,国债市场中境外占比上升至6.74%,债券市场整体中境外占比上升至2.04%,同创历史新高。

“这表明资本全球配置的需求比较强烈,但没有外汇占款这个渠道进行货币乘数的扩大,外资对中国资本流动性的补充作用远不如从前。”上海地区一位海外经济与金融市场证券研究员表示。

其次则是季末MPA考核、缴税、补缴存款准备金、大量逆回购到期等压力。在监管趋严背景下,商业银行季末会面临多重指标监管考核,15号又面临缴准和缴税截止日叠加,资金拆出意愿容易受影响,对资金面形成一定扰动。

另值得关注的是,6月8日银保监会和人民银行联合发布《关于完善商业银行存款偏离度管理有关事项的通知》,取消了禁止高息揽储规定,同时放松对偏离度指标的要求。“一般而言,银行为满足考核要求,季末月份往往会加大揽储力度,监管部门在6月表示取消禁止高息揽储规定,银行之间可能也会开始揽储大战,也相应带来负债端成本提高和补缴法定准备金压力。”某国有大行金融市场部经理表示。

最后是信用风险上升的担忧。近期信用债违约频发,根据wind数据,6月到期债券总偿还量更是高达32730.80亿元。这一方面推动信用利差上行,一方面银行则希望保有流动性,防止信用风险和流动性风险交叉传递。

“目前中国宏观杠杆率初步得到了控制,在经济增长压力加大和信用收缩负反馈逐步体现的情况下,政策中心也需从去杠杆过渡到稳杠杆。”天风证券固定收益首席分析师孙彬彬表示,“在结构性去杠杆、严监管稳货币的框架下,央行总体的流动性态度是‘稳健’的,而6月加息的冲击影响应该也在可控范围内。”

流动性结构性问题待解

虽然中下旬资金市场扰动因素增多,银行对于中长期资金融资仍然谨慎,但总体来看资金平稳跨过年中预期稳定。与此同时,流动性的结构性问题依然待解。

首先是不同机构之间的流动性问题。“目前的流动性是央行—大型银行—中小银行—非银机构这样的传导线,虽然目前央行有意维护市场流动性,但通过公开市场操作提供流动性的方式,势必会造成中小银行相对于大银行资本成本上行。因此6月初扩大MLF抵押品范围和超额续作,一定程度上缓解了部分中小银行合格担保品不足的问题,推动银行体系内部平衡。”上述金融市场部经理表示。

其次是不同市场之间的流动性问题。“虽然银行间市场流动性保持相对平稳水平,但信贷市场的流动性却越发紧张。从某种程度上来说,对企业、个人的信贷越紧,对银行间市场的流动性则越宽松。”上述海外经济与金融市场证券研究员表示,“在监管趋严背景下,企业,尤其是民营企业在市场上的融资能力减少、融资成本大幅度提升,近期债券违约的一个原因也是这些民营企业短期资金流动性变差。”

另值得关注的是,资金面平稳背景下,5月商业银行发行的2541只同业存单总发行量为2.03万亿,净融资额为4219.6亿元,创年内新高,且其中国有商业银行同业存单净融资额也大幅增长。

中信证券固定收益首席研究员明明认为,这说明“存款荒”已经波及大行,同业存单成为融资渠道。“系统性‘存款荒’问题的缓解还有赖于流动性层面的呵护,从当前的央行货币政策实践来看,流动性环境仍将是央行注意的重要方面。开年以来已经实施了两次定向降准,加之6月MLF放量操作,对半年末关键时点的流动性较为关注。出于降低融资成本和缓解银行‘负债荒’问题的考虑,降准置换MLF的政策仍将继续,MLF+降准政策组合仍然值得期待。”

(顶部关注本站熊掌号,有你意想不到的福利哟)

>>>相关《资金面年中大考 “存款荒”波及国有大行》内容:

1、 一点成圆非法吸收存款被立案 相关嫌疑人已被控制

权威网贷门户讯: 近日,杭州市公安局上城区分局对外公布了杭州优品经济咨询有限公司(一点成圆)非法吸收公众存款案的最新进展情况。 去年12月11日,警方受理了一点成圆非法吸收公众存款案。经过初步调查,发现杭州【继续阅读】


2、 盛京银行利率表2019-盛京银行大额存款利率是多少

2019年盛京银行大额存单利息是多少?最新盛京银行利率表 2018年把钱放入银行存款和大额存单,才是赢家;那么2019家呢?2019年才刚刚开始,想知道怎么理财比较好,首先需要了解银行大额存单利率高不高,一起来看看2019年【继续阅读】


3、 芜湖津盛农村商业银行最新存款利率表2019 人民币存款利率多少

芜湖津盛农村商业银行位于安徽省东南部,长江中下游南岸的芜湖县,该县古称鸠兹,区位独特,交通便捷。境内青弋江直通长江黄金水道,皖赣铁路、宁安城际高速铁路、104省道、205国道在境内交汇而过,沪渝高速、宁芜高【继续阅读】


转载请注明原文首发于理财圈http://www.qzlo.com/yinhang/208314.html
发布时间:2018-06-13 08:47:39
猜你喜欢

僵尸竟然真实存在 僵尸为什么先杀亲人

僵尸竟然真实存在 僵尸为什么先杀亲人

僵尸竟然真实存在?僵尸最早出现在影片故事中,后来随着此类影片在人们心中僵尸的形象加深,真的就有很多人认为...[继续阅读]

男人你不理他他才理你 为什么你越冷淡

男人你不理他他才理你 为什么你越冷淡

大部分男人都会有犯贱的时候,当你不理他的时候他才理你,这究竟是什么原因呢?难道男人不喜欢黏着他,并且对他...[继续阅读]

溥熙莱和章子怡的关系怎样 盘点章子怡

溥熙莱和章子怡的关系怎样 盘点章子怡

溥熙莱和章子怡的关系怎样?章子怡被传出曾经和高管有染后,章子怡发微博反击。而章子怡的名声也一直不是很好,...[继续阅读]

属狗男容易出轨吗 揭属狗男在恋爱中会

属狗男容易出轨吗 揭属狗男在恋爱中会

相信在大多数人的心中平常属狗男是属于非常有正义感有责任心的人,但很多人在生活中和在感情中的态度是不一样...[继续阅读]

吐槽大会池子真名叫什么 池子个人资料

吐槽大会池子真名叫什么 池子个人资料

池子虽然长的不帅但是凭借着好口才和一身的才华,在《吐槽大会》站住了脚跟,吸引了很多粉丝。池子虽然浑身上...[继续阅读]

女生衬衫袖子怎么卷好看 教你五种女士

女生衬衫袖子怎么卷好看 教你五种女士

衬衫是职场女性必备单品,但衬衫袖子如果中规中矩的话,看上去没那么自然洒脱,太过保守会让人很反感,所以将...[继续阅读]